香港金管局：外汇基金短期回报压力大增

周二(1月10日)，香港金融管理局副总裁余伟文在《汇思》中，发表名为《外汇基金前瞻篇──稳健进取、长期增值》的文章，介绍外汇基金投资应坚持“保本先行、长期增值”的投资原则，力保稳健之余，灵活进取。
他表示，最近两、三年，外汇基金因应外部投资环境的多变难测而实施一连串针对性的防御策略，以提高外汇基金面对不同市场环境的韧力，一是减少长期债券、增持短债及现金，应对因预期美国利率上升而拖低债券估值的冲击;二是大幅减持非美元、非港元计价资产，将其他币种计价的资产比重由2014年底17.5%降至2015年底12.6%，抵销强美元造成非美元资产出现汇兑损失的影响。

他指出，稳守之余还需进取。近年来外汇基金一个重大的策略就是加快多元化投资的步伐，随着资产规模的增加，外汇基金2008年启动对新兴市场的投资。2009年开始透过“长期增长组合”投资另类资产，例如私募股权、海外物业等。通过市场和资产类别多元化投资，分散传统市场和资产类别的风险，争取较稳定、较高的长线回报。至今，“长期增长组合”规模日益扩大。

他还表示，虽然“长期增长组合”自设立以来投资回报理想，但随着愈来愈多投资者在另类资产寻宝，优质的投资机会日见僧多粥少，对回报率也构成压力。因此金管局正积极探索新的投资领域，例如医疗保健、基础建设、私募股权和信贷投资等。

但是他也强调，寻求较高回报的前提是绝不能以香港的货币和金融稳定作代价，因此必须力求审慎，严格管理和控制风险。“进入后量宽时代，投资前景多变难测，外汇基金短期回报，包括季度或年度的回报，会受到更大的压力甚至可能出现短期亏损，派息率或会进一步下调。毕竟外汇基金成立的主要目的是维持港元和香港金融体系稳定，因此有必要专注中、长期的整体表现，”他说。